Kas yra Stabilioji moneta
- MiCA III ir IV antraštinės dalys, reguliuojančios stabiliąsias monetas, taikomos nuo 2024 m. birželio 30 d.
- Circle 2024 m. liepos 1 d. gavo Prancūzijos ACPR elektroninių pinigų įstaigos leidimą; nuo tada USDC ir EURC ES leidžiami pagal MiCA.
- ESMA 2025 m. sausio 17 d. nurodė, kad CASP turi nutraukti paslaugas su ne MiCA stabiliosiomis monetomis ne vėliau kaip iki 2025 m. I ketvirčio pabaigos; Binance 2025 m. kovo 31 d. išbraukė USDT spot poras EEE naudotojams.
- ESMA tarpiniame registre (EMTWP.csv, atsisiųsta 2026-10-13) yra 50 EMT baltųjų knygų įrašų iš 25 emitentų; Tether tarp jų nėra, o su turtu susietų žetonų (ART) registras tuščias.
- DefiLlama duomenimis 2026-10-12 apyvartoje buvo apie 184,1 mlrd. USD USDT ir apie 72,8 mlrd. USD USDC; EURC – apie 490 mln. eurų.
- Lietuvoje EMT baltąsias knygas ESMA registre turi dvi bendrovės – UAB BLUE EMI LT ir Newrails, UAB.
Stabilioji moneta išsamiai
Stabilioji moneta sujungia dvi savybes: ji juda blokų grandine kaip bet kuris kriptoturtas – per kelias sekundes, bet kuriuo paros metu, be banko darbo valandų – tačiau jos kaina nesvyruoja kaip bitcoino, nes ją galima išpirkti už oficialią valiutą. Verslui tai reiškia galimybę priimti apmokėjimą iš viso pasaulio be kortelių schemų, o pirkėjui – mokėti be kortelės. Tačiau „stabili“ nereiškia „be rizikos“: vertė tiek patikima, kiek patikimas emitentas ir jo rezervai.
Kaip veikia stabilioji moneta
- Išleidimas. Klientas perveda emitentui 1 000 € ir gauna 1 000 EURC savo piniginėje. Emitentas tuos eurus laiko rezervuose – bankų indėliuose ir trumpalaikiuose valstybės vertybiniuose popieriuose.
- Apyvarta. Žetonai yra išmaniosios sutarties įrašai, dažniausiai pagal ERC-20 standartą Ethereum, Polygon, Solana ar kituose tinkluose. Jie perduodami tarp adresų be emitento dalyvavimo.
- Išpirkimas. Turėtojas grąžina žetonus emitentui, šis juos sunaikina (angl. burn) ir išmoka eurus. MiCA 49 straipsnis reikalauja, kad EMT būtų išperkami bet kada nominalia verte.
Kaina rinkoje laikosi prie 1 €, nes atsiradus skirtumui arbitražininkai perka pigiau ir išperka už nominalą. Šis mechanizmas veikia tik tol, kol rinka tiki, kad išpirkimas tikrai įvyks.
Stabiliųjų monetų rūšys
| Rūšis | Kuo užtikrinama vertė | Pavyzdžiai | Statusas pagal MiCA |
|---|---|---|---|
| Fiat rezervais užtikrinta (viena valiuta) | Pinigai banke, trumpalaikės obligacijos | USDC, EURC, USDT, EURCV | EMT – reikia kredito ar elektroninių pinigų įstaigos leidimo |
| Susieta su turtu ar krepšeliu | Kelių valiutų krepšelis, auksas, žaliavos | Auksu užtikrinti žetonai | ART – reikia atskiro leidimo; ESMA registre 2026-10-13 nė vieno |
| Kriptoturtu užtikrinta | Per didelis užstatas kitu kriptoturtu išmaniojoje sutartyje | DAI, USDS | Priklauso nuo emitento struktūros; Binance EEE išbraukė DAI poras kaip ne MiCA |
| Algoritminė | Algoritmas ir antras žetonas be realių rezervų | TerraUSD (UST) | Be rezervų nelaikoma EMT ar ART, todėl negauna stabiliosios monetos apsaugų; rizika didžiausia |
Algoritminių stabiliųjų monetų rizika parodė 2022 m. gegužės TerraUSD žlugimas, kai susiejimas su doleriu nutrūko ir nebeatsikūrė. Būtent po šio įvykio MiCA derybose sugriežtinti rezervų reikalavimai.
Ar USDT atitinka MiCA
Ne. Tether, USDT emitentas, 2026-10-13 ESMA tarpiniame EMT registre neįrašytas. MiCA nedraudžia asmeniui laikyti USDT savo savarankiškai valdomoje piniginėje, tačiau licencijuoti kriptoturto paslaugų teikėjai (CASP) negali su juo teikti paslaugų ES klientams. ESMA 2025 m. sausio 17 d. pareiškime nurodė, kad esamų paslaugų apribojimai turėjo būti baigti iki 2025 m. sausio pabaigos, o pardavimas leistas iki I ketvirčio pabaigos. Binance 2025 m. kovo 31 d. 23:59 UTC EEE naudotojams išbraukė visas spot prekybos poras su ne MiCA stabiliosiomis monetomis – USDT, FDUSD, TUSD, USDP, DAI, AEUR, XUSD ir PAXG; likučius leista tik konvertuoti į USDC, EURI ar eurus.
Praktinė išvada el. parduotuvei: jei priimate apmokėjimą per ES licencijuotą tarpininką, jis greičiausiai nesiūlys USDT. Jei priimate tiesiai į savo piniginę, techniškai USDT priimti galite, bet konvertuoti į eurus per ES CASP bus sudėtinga.
USDC ir EURC: MiCA atitinkančios stabiliosios monetos
Circle 2024 m. liepos 1 d. paskelbė gavusi Prancūzijos bankų priežiūros institucijos ACPR elektroninių pinigų įstaigos leidimą. ESMA registre emitentas – Circle Internet Financial Europe SAS, leidimo data 2024-07-01, baltosios knygos paskelbtos USDC ir EURC. Tai reiškia, kad abi monetos ES gali būti siūlomos viešai, o licencijuoti CASP gali su jomis dirbti.
| Moneta | Emitentas ES | Priežiūra | Apyvarta (DefiLlama, 2026-10-12) | Tinka |
|---|---|---|---|---|
| USDC | Circle Internet Financial Europe SAS | ACPR, Prancūzija | apie 72,8 mlrd. USD | Tarptautiniai pirkėjai, kainos doleriais |
| EURC | Circle Internet Financial Europe SAS | ACPR, Prancūzija | apie 490 mln. € | Lietuvos ir euro zonos verslas, nėra valiutos rizikos |
| EURCV | Société Générale – Forge | ACPR, Prancūzija | apie 186 mln. € | Instituciniai atsiskaitymai |
| USDT | Tether (ne ES) | ESMA registre nėra | apie 184,1 mlrd. USD | ES licencijuotose platformose neprieinama |
Mažesni euro emitentai ESMA registre: StablR (Malta), Quantoz Payments (Nyderlandai), AllUnity (Vokietija), Monerium (Islandija), Banking Circle (Liuksemburgas), o Lietuvoje – UAB BLUE EMI LT ir Newrails, UAB.
Stabiliųjų monetų taisyklės pagal MiCA: ką privalo emitentas
- Leidimas. EMT gali viešai siūlyti tik kredito įstaiga arba elektroninių pinigų įstaiga (48 straipsnis), paskelbusi baltąją knygą.
- Išpirkimas nominalia verte. Turėtojas bet kada gali reikalauti grąžinti pinigus santykiu 1:1 (49 straipsnis).
- Jokių palūkanų. Emitentas ir CASP negali mokėti palūkanų už EMT laikymą (50 straipsnis). Todėl ES platformose „uždarbis už USDC laikymą“ teisiškai sudėtingas.
- Rezervai. Ne mažiau kaip 30 % lėšų, gautų už EMT, laikoma kredito įstaigose, likusi dalis – saugiose, mažos rizikos priemonėse, denominuotose ta pačia valiuta (54 straipsnis).
- Reikšmingi žetonai. Didelius EMT Europos bankininkystės institucija (EBA) gali pripažinti reikšmingais – tada taikoma papildoma EBA priežiūra ir griežtesni likvidumo reikalavimai.
- Ne ES valiutų apribojimai. Jei su ne ES valiuta susietas žetonas ES naudojamas kaip mokėjimo priemonė daugiau nei 1 mln. sandorių arba 200 mln. € per dieną, emitentas turi sumažinti naudojimą (23 ir 58 straipsniai).
Kaip el. parduotuvė gali priimti stabiliąsias monetas
| Būdas | Kaip veikia | Privalumai | Trūkumai |
|---|---|---|---|
| Licencijuotas mokėjimų tarpininkas | Pirkėjas moka USDC ar EURC, tarpininkas įskaito eurus į banko sąskaitą | Nėra kurso rizikos, paprasta apskaita, įskiepiai WooCommerce ir Shopify | Tarpininko mokestis, KYC procesas |
| Tiesiai į savo piniginę | Parduotuvė rodo adresą ar QR kodą, pati tikrina gavimą blokų grandinėje | Mažiausi mokesčiai, pinigai iškart jūsų | Raktų saugumas, kurso fiksavimas, rankinis grąžinimų procesas |
| Hibridas | Savas mokėjimo puslapis ir išmanioji sutartis, konvertavimas per CASP | Kontrolė ir automatizavimas | Didžiausia kūrimo ir audito kaina |
Euro zonos parduotuvei paprasčiausia rinktis EURC: kaina eurais, nėra USD/EUR svyravimo, o konvertavimas į eurus vyksta per tą patį emitentą arba licencijuotą CASP. Tinklą verta rinktis pagal pervedimo mokestį ir pirkėjų piniginių palaikymą: Ethereum pagrindiniame tinkle mokesčiai didžiausi, Polygon ir kituose antro lygio tinkluose – centų dalys. Piniginei saugoti tinka aparatinė Ledger, pirkėjų pusėje dažniausios MetaMask ir Trust Wallet. TON tinkle ir Tonkeeper piniginėje dažniausiai naudojamas USDT, todėl ES verslui tai papildoma atitikties rizika.
Stabilioji moneta ar mokėjimo kortelė: kada kas tinka
| Kriterijus | Mokėjimo kortelė | Stabilioji moneta (EURC, USDC) |
|---|---|---|
| Lėšų įskaitymas | Dažniausiai po 1–3 darbo dienų | Per sekundes ar minutes, ir savaitgaliais |
| Ginčijamas mokėjimas (angl. chargeback) | Galimas, pirkėjas kreipiasi į banką | Nėra, pervedimas negrįžtamas |
| Pirkėjų skaičius Lietuvoje | Beveik visi | Tik turintys kriptoturto piniginę |
| Tarptautiniai pirkėjai be ES kortelių | Dalis kortelių atmetama | Mokėti gali visi, turintys piniginę |
| Apskaita | Eurai, standartinis išrašas | Reikia fiksuoti kursą ir sandorio maišos kodą |
Daugumai Lietuvos el. parduotuvių stabiliosios monetos yra papildomas, o ne pagrindinis mokėjimo būdas. Jos naudingiausios parduodant skaitmenines prekes tarptautiniams pirkėjams, B2B atsiskaitymams su užsienio tiekėjais ir ten, kur kortelių ginčai sudaro didelę nuostolių dalį.
Stabiliųjų monetų rizikos verslui
- Emitento rizika. Jei rezervai neužtikrinti, moneta gali prarasti susiejimą. Todėl verta skaityti emitento baltąją knygą ir rezervų ataskaitas, kurias MiCA reikalauja skelbti.
- Užšaldymas. Fiat stabiliųjų monetų išmaniosiose sutartyse yra funkcija adresui įtraukti į juodąjį sąrašą. Emitentas gali užšaldyti lėšas teisėsaugos prašymu.
- Klaidingas tinklas. Tas pats USDC egzistuoja keliuose tinkluose. Pervedus į adresą kitame tinkle, lėšos gali būti prarastos.
- Reguliacinė rizika. Ne MiCA monetos gali būti išbrauktos iš ES platformų per kelias savaites, kaip įvyko 2025 m. kovą.
Šis įrašas nėra investavimo rekomendacija. Stabiliosios monetos čia aprašomos kaip mokėjimo priemonė, o ne kaip investicija.
Pavyzdys: kiek kainuoja USDC ir EURC priėmimas Lietuvos el. parduotuvei
Prielaidos: parduotuvė per mėnesį gauna 60 apmokėjimų stabiliosiomis monetomis po 150 €, iš viso 9 000 €. Apmokėjimai gaunami į savo piniginę ir kartą per savaitę konvertuojami į eurus per licencijuotą CASP, kurio keitimo mokestis – 0,5 % (prielaida, realus tarifas priklauso nuo platformos). USD/EUR kursas per mėnesį pasikeičia 1,5 % parduotuvės nenaudai (prielaida).
| Eilutė | USDC | EURC |
|---|---|---|
| Gauta per mėnesį | 9 000 € ekvivalentas USDC | 9 000 EURC |
| Keitimo į eurus mokestis 0,5 % | 45 € | 45 € |
| Kurso svyravimas (vidutiniškai pusė mėnesio, 1,5 % × 0,5) | 9 000 × 0,0075 = 67,50 € | 0 € |
| Tinklo mokesčiai konvertavimui (4 kartai × 0,05 €) | 0,20 € | 0,20 € |
| Iš viso sąnaudų | 112,70 € (1,25 %) | 45,20 € (0,50 %) |
Euro zonos parduotuvei EURC perpus pigesnis vien dėl to, kad nėra valiutos rizikos. USDC verta priimti tik tuomet, kai pirkėjai daugiausia turi dolerių stabiliąsias monetas arba patys tiekėjams atsiskaitote doleriais.
Dažniausios klaidos
- Manyti, kad stabilioji moneta negali nukristi žemiau 1 USD ar 1 €. Vertė priklauso nuo emitento rezervų ir išpirkimo galimybės.
- Priimti USDT ir tikėtis jį lengvai išsikeisti ES licencijuotoje platformoje. Nuo 2025 m. kovo 31 d. dauguma ES CASP su USDT nebedirba.
- Rodyti pirkėjui adresą nenurodant tinklo. USDC Ethereum ir USDC Polygon tinkle yra skirtingi žetonai, o klaidingai išsiųstas pervedimas dažnai negrąžinamas.
- Euro zonos parduotuvėje priimti tik dolerio stabiliąsias monetas. Kiekvienas USD/EUR kurso pokytis tampa jūsų nuostoliu arba pelnu.
- Žadėti klientams palūkanas už stabiliųjų monetų laikymą. MiCA 50 straipsnis tai draudžia EMT emitentams ir CASP.
- Neturėti grąžinimo politikos. Kriptoturto pervedimas negrįžtamas, todėl sąlygose reikia nurodyti, kokiu kursu ir kokia valiuta grąžinama.
Stabilioji moneta Lietuvoje
Lietuvoje stabiliųjų monetų emitentus prižiūri Lietuvos bankas, nes EMT leisti gali tik elektroninių pinigų įstaigos ir bankai, o jų leidimus Lietuvoje išduoda būtent Lietuvos bankas. ESMA registre 2026-10-13 dvi Lietuvos bendrovės turėjo EMT baltąsias knygas: UAB BLUE EMI LT ir Newrails, UAB (pastarosios – euro žetonui EURW). Abi jos taip pat įrašytos tarp šešių Lietuvoje licencijuotų kriptoturto paslaugų teikėjų.
2025 m. vasario 12 d. Lietuvos bankas atskirai priminė, kad pereinamuoju laikotarpiu veikiantys paslaugų teikėjai neturi teisės klientams siūlyti MiCA neatitinkančių ART ir EMT. Stabiliųjų monetų apmokestinimą ir apskaitą aiškina VMI – mokesčių klausimais remkitės VMI paaiškinimu ir savo buhalteriu. Daugiau apie licencijavimą – MiCA reglamento įraše.
Susiję terminai
- Prijungiame USDC ir EURC mokėjimų priėmimą prie el. parduotuvės per licencijuotą tarpininką arba tiesiai į jūsų piniginę.
- Įdiegiame užsakymo kainos fiksavimą eurais ir automatinį mokėjimo patvirtinimą pagal blokų grandinės duomenis.
- Sukonfigūruojame tinklų pasirinkimą ir aiškiai rodome pirkėjui, kuriame tinkle mokėti.
- Parengiame grąžinimų ir apskaitos eksporto procesą, kad buhalterija gautų kiekvieno mokėjimo kursą ir sumą eurais.
Dažni klausimai
Kas yra stablecoin?
Stablecoin, arba stabilioji moneta, – tai kriptoturtas, kurio vertė susieta su oficialia valiuta, dažniausiai doleriu ar euru, santykiu 1:1. ES tokie žetonai vadinami elektroninių pinigų žetonais ir reguliuojami MiCA.
Ar USDT atitinka MiCA?
Ne. Tether ESMA tarpiniame EMT registre neįrašytas, todėl ES licencijuoti CASP nuo 2025 m. I ketvirčio pabaigos su USDT paslaugų neteikia. Laikyti USDT savo piniginėje nedraudžiama.
Kokios stabiliosios monetos atitinka MiCA?
Žinomiausios – Circle USDC ir EURC (leidimas nuo 2024-07-01, ACPR). ESMA registre 2026-10-13 buvo 25 EMT emitentai, tarp jų Société Générale – Forge, StablR, Quantoz, AllUnity ir Lietuvos UAB BLUE EMI LT bei Newrails, UAB.
Kuo skiriasi USDC ir USDT?
Abu susieti su JAV doleriu, bet USDC ES leidžia Prancūzijoje licencijuota Circle elektroninių pinigų įstaiga pagal MiCA, o USDT emitentas Tether ES leidimo neturi. Todėl ES biržose USDC prieinamas, o USDT – ne.
Kas yra EURC?
EURC – Circle leidžiama euro stabilioji moneta, susieta 1:1 su euru ir išperkama nominalia verte. 2026-10-12 jos apyvartoje buvo apie 490 mln. €.
Ar stabilioji moneta gali nukristi?
Taip. Jei rinka abejoja rezervais, kaina gali trumpam nukristi žemiau 1 USD ar 1 € arba visiškai žlugti, kaip algoritminė TerraUSD 2022 m. gegužę. MiCA rezervų ir išpirkimo reikalavimai šią riziką mažina, bet nepanaikina.
Ar galima gauti palūkanas už stabiliąsias monetas ES?
MiCA 50 straipsnis draudžia EMT emitentams ir kriptoturto paslaugų teikėjams mokėti palūkanas, susijusias su EMT laikymo trukme. Pasiūlymai, apeinantys šį draudimą, kelia papildomą riziką.
Kaip el. parduotuvė gali priimti stablecoin mokėjimus?
Paprasčiausia – per licencijuotą mokėjimų tarpininką, kuris įskaito eurus į banko sąskaitą. Alternatyva – priimti tiesiai į savo piniginę ir konvertuoti per CASP, bet tada reikia pačiam saugoti raktus ir fiksuoti kursą.
Šaltiniai
- Reglamentas (ES) 2023/1114 dėl kriptoturto rinkų – EUR-Lex
- Interim MiCA register – EMTWP.csv – ESMA
- Statement on the provision of certain crypto-asset services in relation to non-MiCA compliant ARTs and EMTs (2025-01-17) – ESMA
- ESMA and the European Commission publish guidance on non-MiCA compliant ARTs and EMTs – ESMA
- Circle is First Global Stablecoin Issuer to Comply with MiCA (2024-07-01) – Circle
- Binance Will Delist Non-MiCA Compliant Stablecoin Trading Pairs For EEA Users on 2025-03-31 – Binance
- Lietuvos bankas primena reikalavimus dėl kriptoturto paslaugų teikimo (2025-02-12) – Lietuvos bankas
- Stablecoins – circulating supply – DefiLlama
- Gyventojo gautų virtualios valiutos pardavimo pajamų apmokestinimas – VMI